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国泰君安:随着经济复苏逐步进入中后段,总量缓步下行,结构更加均衡

（2021-06-18 出处：证券时报网 ）

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证券时报网讯，国泰君安指出，随着经济复苏逐步进入中后段，寻顶之后，总量缓步下行，结构更加均衡：其一是生产、需求两端来看，二季度经济动能强于一季度，生产端工业生产趋于稳定，服务生产仍在提高；需求端投资、消费走强，出口稳中趋缓。其二是下半年经济复苏亮点依然在消费和制造业投资。消费增速可能较长时间都将低于疫情前的状态，后续服务业供需两端的打开，仍需等待三季度重要窗口。大宗涨价对制造业投资压制作用边际缓解，政策支持力度不减，企业端中长贷不弱，制造业投资有望持续改善。其三下半年经济下行斜率会相对缓和。下半年出口、地产存在高位回落的压力，但回落斜率较缓，此外财政节奏后移也将对经济带来一定支撑。