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早间机构看市:市场仍将维持震荡 5月或体现出补涨特征

(2021-05-06 出处:证券时报网 )

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四月最后一个交易日,沪指跌0.81%报3446.86点,深成指跌0.18%报14438.57点,创业板指涨1.31%报3091.4点;两市合计成交8667亿元,北向资金净流出16.12亿元。从月线来看,沪指4月微幅上涨,深成指涨近5%,创业板指涨幅超12%。 对于即将到来的5月行情,招商证券指出,进入2021年5月,外部因素仍然是影响A股的关键变量,需提防美国通胀持续升温,非农就业超预期,疫苗接种完成度提升形成群体免疫后,美联储缩减购债规模预期升温可能带来的流动性冲击。中国企业盈利在外需持续改善和前期政策滞后效应之下,二季度超预期概率较大。在外部不确定性升温,但盈利持续改善背景下,A股难以形成趋势性行情。 浙商证券表示,展望5月,指数层面,预计整体是震荡格局。原因在于,经历了4月以来的反弹后,市场情绪目前得到一定程度提振,而与此同时,一方面,前期超跌品种的估值已有所修复,另一方面,年报和一季报披露基本完毕,5月整体处在财报真空期。 结构层面,预计5月或体现出补涨特征,绩优成长类为先。原因在于,4月以来年报和一季报驱动下,前期超跌的业绩高增公司估值已得到修复,在市场情绪得到提振的背景下,结构或向其他品种扩散,绩优成长股为先。 在此期间,预计主题类投资也有一定机会。其中,针对印度疫情,我们在4月27日报告《印度疫情,哪些板块受益?》中进行了系统分析,具体来看,医药板块,疫苗、检测试剂、原料药、医疗器械相关公司或受益;纺服板块,上游棉花和中游纺织制造相关公司或受益;机械板块,制氧机相关公司或受益。 天风证券表示,考虑到沪深300股债收益差(或者ERP)仍然位于3年滚动均值的1X方差附近,展望5月,建议边打边退,整体仓位不宜过度乐观。考虑到国内资金面紧平衡、剩余流动性下降,海外利率以上难下,因此不还对于国内资金定价的股票,还是全球资金定价的股票,今年的分母端估值都不太有利,需要依靠分子端业绩的支撑。分子端的支撑,大体有三类:一是季报窗口期、二是订单驱动、三是涨价驱动。刚刚过去的四月主要是季报窗口期推动。5-6月是业绩空窗期,因此股价可能是订单或者涨价驱动。 对于涨价驱动,建议关注中上游的有色(电解铝、氢氧化锂)、化工、煤炭、钢铁等。对于订单驱动,建议关注新能源车、军工电子和军工新材料。最后,在众多中小公司中进行筛选的过程,面临分子端能见度差、可持续性把握不强等问题,建议在股权激励(锁定未来几年增长)+次新股(没有历史遗留问题)中挖掘。 国盛证券认为,尽管近期国内经济复苏预期回落,但流动性的预期也变得更加温和。整体来看,指数不存在明显的风险,市场仍将维持震荡。并且,随着流动性的担忧进一步释放,打破箱体的力量也正在积蓄。建议沿着三条主线挖掘机构性机会:1、一季报业绩增速高增,同时后续有望继续维持高景气的新能源、半导体、化工、休闲服务等板块。2、在次新股、尤其创业板、科创板中,寻找长期赛道优秀、短期估值回到相对合理区间、且此前机构研究覆盖不充分的优质标的。3、碳中和相关的有色、钢铁、煤炭等板块。