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经济半年报如何解读?下半年我国经济展望

（2021-07-15 出处：第一财经 ）

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2021年上半年收官，近期，上半年经济数据也纷纷出炉： 经国家统计局初步核算，上半年国内生产总值532167亿元，按可比价格计算，同比增长12.7%，比一季度回落5.6个百分点;两年平均增长5.3%，两年平均增速比一季度加快0.3个百分点。分季度看，一季度同比增长18.3%，两年平均增长5.0%;二季度增长7.9%，两年平均增长5.5%。 数据表现上来看，我国整体经济正在加速回升，但数据背后的深层意义依然值得回味和推敲。 上半年的经济情况如何?下半年我国经济能否加速复苏?一财号征集了一财号“大V”们的看法和观点，带领投资者一同研判解读。 大V带你解读下半年经济 关于下半年经济状况的预测，一财号精选了大V观点的关键词： 1.中国经济将“草木蔓发，春山可望” 2.今年三、四季度将是冬季的尾声 3.结构分化、冷暖不均的格局仍将延续 4.全面宽松周期未必会开启 植信投资首席经济学家兼研究院院长 连平： 积极财政政策实施力度有所加大。下半年，国内经济增长继续回归常态，物价增速将在三季度触顶，出口增速逐步回落，地方政府债券置换需求下降均为大概率事件，为积极财政政策适度发力提供了条件。随着项目申报进程加快，科技相关支出可能有所回升。从专项债投向来看，广义基建、城乡发展、医疗卫生、生态环保等项目的债券数量占比有望稳中有升;随着棚改计划临近尾声，棚改、旧改等项目债券占比将会下降。 中原银行首席经济学家 王军： 鉴于当前经济复苏的不同步、不均衡，未来持续稳定健康增长还面临很多挑战和不确定性，下半年中国经济有增长动能弱化、经济增速过快回落至潜在经济增长水平(5-6%)的风险，结构分化、冷暖不均的格局仍将延续。 供给端的主要矛盾是供给约束和成本上升，需求端的主要矛盾是杠杆高企和消费疲弱，两方面均限制了下半年的经济增长。预计三四季度GDP实际增速的同比和环比都将逐季走弱，全年大致在8.5%左右。 增量研究院院长 张奥平： 重点一：上半年经济主要靠外在动能出口支撑，内在动能投资与消费相对偏弱，下半年将逐步“反转” 重点二：上半年经济通缩压力大于通胀，下半年将逐步得到缓解 重点三：上半年亮点在科技，新基建作为经济增长新引擎，能量正在加速释放 民建中央经济委员会副主任 马光远： 对于下半年的宏观政策，建议： 第一、一定要维持政策的延续性，对于去年以来推出的一系列应对举措，不要急于退出，特别是扶持中小微企业的财政税收政策，要继续保持; 第二、考虑到今年是十四五的开局之年，各方面的政策要为十四五开好局，起好步，要引导到高质量发展的路上来，这意味着，中国的很多过去做大做强规模的政策要逐步退出; 第三、货币政策要维持中性，在通胀压力仍然存在，房价处在高位的情况下，货币政策不存在回到宽松的任何条件，不断强调不搞大水漫灌是对的。留得青山，赢得未来。 摩根士丹利中国区的首席经济学家 邢自强: 经济复苏的下半场比预期更为崎岖，房地产活动如期放缓，私人消费和制造业投资仍面临掣肘。即便如此，笔者对下半年经济仍不悲观。中国经济在全球总体仍属于优等生，以上属于进取中的烦恼。更何况，中国去年至今已率先政策恢复常态，其政策空间远高于其他刺激政策竭泽焚薮的发达经济体。 今年被明显后置的财政支出，有望在三季度开始发力。货币政策方面，政策不会以牺牲金融稳定、放松宏观审慎措施为代价。当前的政策微调，并不意味新的全面宽松周期即将开启。