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6月进出口数据点评:外需拉动出口强劲增长-6月出口数据点评

(2021-07-14 出处:民生证券 )

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  6月出口增速继续保持较高水平   6 月出口同比增长32.2%,继续保持较高增速。进口同比增长36.7%,出口增速比5 月有所提高。贸易差额515.3 亿美元,继续保持高位。分国别来看,6 月对美出口同比增长17.8%,相比上月的20.6%有所下降,拉动总出口增长3.3%,相比上月的3.7%有所降低。对欧盟出口同比增长27.2%,相比上月的12.6%明显上升,拉动出口增长4.3%,明显高于上月的2.2%。对东盟出口同比上升33.1%,拉动出口增长4.7%,相比上月的拉动5.5%有所下降。总体来看欧盟对出口增速拉动有所上升,美国和东南亚对出口增速拉动有所下降。   纺织纱线拖累出口增速   分商品看,6 月服装衣着同比增长17.7%,上月为37.0%;纺织纱线同比下降22.5%;集成电路增长32.1%;电脑增长13.5%,手机增长11.3%。从拉动来看,由于去年高基数原因,纺织纱线是出口增速拖累项。   价格效应是大宗商品进口金额增速上涨主要原因6 月铁矿进口增速83.3%,原油进口增速-24.5%,铜进口15.2%,大豆44.4%,其中铁矿、原油、铜的进口增速均明显回落。对进口金额同比增速上升的原因进行量价拆解,发现价格上升是进口金额同比增速上升主要原因,而价格上升在很大程度上是因为去年同期大宗商品基数较低。   出口份额略低于去年同期,但高于2019年同期5 月,中国出口份额占全球比重为17.7%,与4 月的17.6%持平,但低于去年5 月的19.8%。尽管如此,5 月出口份额仍明显高于2019 年5 月的15.0%。也就是说,从出口份额来看,5 月表现略差于去年同期,但明显好于往年平均水平。下半年中国出口增速主要取决于两点:1、高出口份额能不能维持 2、强劲的海外需求能不能持续 从现在的趋势来看,假如出口份额一直维持在17%左右,如果下半年外需持续发力,我们预计出口仍将强劲。   风险提示   新兴国家供应链受阻,美国失业金政策调整较慢,中美贸易关系变动等。