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人民币全球外储占比续创新高,外资将持续增配中国资产

（2021-07-01 出处：第一财经 ）

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国际货币基金组织(IMF)当地时间6月30日发布“官方外汇储备货币构成(COFER)”数据显示，2021年一季度，人民币外汇储备总额由去年四季度的2694.9亿美元升至2874.6亿美元，实现连续九个季度的增长，再创历史新高。 此次，人民币在全球外汇储备占比升至2.45%，续刷2016年第四季度IMF报告该数据以来的新高。 另外，IMF数据显示，当前美元仍是全球主要央行持有规模最大的储备货币。2021年一季度，美元在全球外汇储备中占比由去年四季度的59.02%升至59.54%。 事实上，全球央行、主权基金、大型资管机构等近年来都在增配人民币资产。一方面，中国资产的相对收益率较高，全球负收益资产规模在过去两年不断扩容，导致大型机构对收益的需求飙升;另一方面，人民币资产和欧美国家资产的相关性仍相对较低，可起到分散投资组合风险的作用。 先锋领航(Vanguard)亚太区首席经济学家王黔此前对第一财经记者表示，把中国市场加入到全球投资组合中，可以有效降低全球投资组合的风险水平，提高回报率。所以，对中国的投资，无论从投资回报，还是分散风险的角度，对海外投资者而言都有吸引力。 根据该机构最新发布的十年期年化名义回报预测，就股票类而言，中国股票的回报率预测区间为5.4%-7.4%，波动率中位数为23.8%; 中国以外全球股票(未对冲)回报率预测区间为3.9%-5.9%，波动率中位数为16.2%;就固定收益类来看，中国综合债券的回报率预测区间为2.9%-3.9%。 年初至今，北向资金净流入总额已达到330亿美元，较去年同期高出95%，超过2020年310亿美元全年总额。外资在中国国债的投资占比也已接近8%。 景顺董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚对记者表示，近年来，全球投资者一直在增加对人民币资产的配置，驱动因素包括人民币被纳入IMF的特别提款权篮子(SDR)，以及在岸政府债券和政策性银行债券被纳入主要全球固定收益指数。 “当前外资在中国债券市场的持有比例仍相对较低，为3%。鉴于在岸债券的吸引力与其他全球资产类别的低相关性，这一比例有充足的增长空间，因为该资产类别提供更高的收益率和多元化的好处。”黄嘉诚表示，中国在岸人民币债券的指数纳入及资本市场的开放，将继续推动更多资金流入在岸市场，并进一步提升外资比例，从而逐步提高该资产类别在全球的相关性。 人民币的相对强势和稳定也是外资增配的原因之一。新加坡交易所近期表示，在5月底或6月初升至三年来最高水平后，离岸人民币回吐部分涨幅。但美元/离岸人民币汇率为6.40，仍接近2018年底的水平，并且中国外汇交易中心 (CFETS) 人民币汇率指数处于2016年以来的最高水平。经济持续复苏、经常账户盈余、中国国债2021年10 月将纳入富时世界国债指数 (WGBI) 等因素，都是人民币稳定的因素，同时也将吸引外资的流入。 不过，真正的人民币国际化仍取决于国际市场使用人民币的频率。SWIFT最新发布的数据显示，2021年5月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币上升一位至全球第五大最活跃货币的位置，占比1.90%。