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宏观策略日报：3月官方PMI为51.9% 经济延续扩张态势

（2021-04-08 出处：东海证券 ）

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　　投资要点： 　　3 月官方制造业PMI 为51.9%，环比显著回升1.3 个百分点3 月官方制造业PMI 为51.9%，，好于预期，经济延续扩张态势。尽管受疫情影响1-2 月PMI 有所回落，但3 月PMI 数据显示制造业供需仍然旺盛，从数据来看，3 月生产指数上升2 个百分点至53.9%，新出口订单指数为51.2%，较上月回升2.4 个百分点，工业生产和出口增长势头相当强劲。疫情对居民消费的负面影响已逐步消退，海外经济复苏、美国新一轮财政刺激落地等因素可能拉动年内我国出口整体保持较高景气。 　　国务院常务会议优化对小微企业等的减税政策 　　国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署推进减税降费，落实和优化对小微企业和个体工商户等的减税政策。相关政策加上已出台税收优惠政策，预计全年新增减税超过5500 亿元。积极的财政政策措施有利于发挥对市场主体的资金传导效应，不仅可以助力小微企业和个体工商户脱困发展，而且可以有效改善就业环境和稳定就业渠道，为拉动扩大内需提供必要经济社会支撑。 　　拜登公布2 万亿美元的基础设施计划 　　当地时间3 月31 日，美国总统拜登公布了一项2 万亿美元的基础设施计划。该计划为期8 年，旨在重建美国老化的基础设施，拜登的基建计划包含交通、宽带、供水和清洁能源等关键领域并创造就业机会。此外，拜登提议将公司税率提高到28%，并把对跨国公司征税的最低税率提高到21%。拜登发表讲话后，科技股、抗疫概念股、新能源车板块均表现强势。基建利好的新能源车、太阳能、建筑等行业股多数上涨。但整体来看，由于市场之前已有预期，整体表现比较平稳。 　　新冠疫情。 　　3 月30 日，全球当日新增病例55.83 万例，其中巴西、印度、美国当日新增确诊病例分别为9.0 万、5.3 万和6.3 万例。3 月29 日，全球当天新冠疫苗接种量7 日平均为1379.01 万剂，美国当日新冠疫苗接种量为275.76 万剂。 　　融资余额环比增长。 　　3 月30 日，A 股融资余额15074.95 亿元，环比增长2.38 亿元；融资融券余额16539.92 亿元，环比增长14.24 亿元。融资余额减融券余额13609.98 亿元，环比减少9.48 亿元。 　　陆股通净流出、港股通净流入。 　　3 月31 日，陆股通当日净买入成交-79.03 亿元，其中买入成交417.30 亿元，卖出成交496.34 亿元，累计净买入成交13023.01 亿元。港股通当日净买入成交13.07 亿港元，其中买入成交181.31 亿港元，卖出成交168.24 亿港元，累计净买入成交21032.68 亿港元。 　　货币市场利率上涨。 　　3 月31 日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR 隔夜利率为2.1240%，上涨29.90BP，SHIBOR 一周为2.2510%，上涨1.50BP。存款类机构质押式回购加权利率隔夜为2.0945%，上涨26.81BP，一周为2.2855%，上涨4.21BP。 　　中债国债到期收益率10 年期为3.1887%，下跌1.73BP。 　　美股涨跌不一，欧股普跌。 　　3 月31 日，道琼斯工业平均指数报收32981.55 点，下跌0.26%；标普500指数报收3972.89 点，上涨0.36%；纳斯达克指数报收13246.87 点，上涨1.54%。欧洲股市，法国CAC 指数报收6067.23 点，下跌0.34%；德国DAX指数报收15008.34 点，收平；英国富时100 指数报收6713.63 点，下跌0.86%。 　　亚太市场方面，日经指数报收29178.80 点，下跌0.86%；恒生指数报收28378.35 点，下跌0.70%。 　　美元指数下跌，离岸人民币汇率升值。 　　3 月31 日，美元指数下跌0.11%，至93.1839。欧元兑美元上涨0.13%，至1.1731。美元兑日元上涨0.30%，至110.7050。英镑兑美元上涨0.31%，至1.3783。人民币兑美元即期汇率报收6.5566，升值0.17%。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.5649，升值0.11%。人民币兑美元中间价报收6.5713，贬值0.11%。 　　黄金上涨，国际原油下跌。 　　3 月31 日，COMEX 黄金期货上涨1.35%，报收1708.60 美元/盎司。WTI原油期货下跌1.59%，报收59.43 美元/桶。布伦特原油期货下跌1.48%，报收63.07 美元/桶。COMEX 铜期货上涨0.11%，报收3.9830 美元/磅。LME 铜3个月期货上涨0.67%，报收8810 美元/吨。