财经要闻  > 宏观分析  > 详情

高频数据观察:螺纹钢库存的季节性底部即将到来

(2019-12-02 出处:民生证券 )

开源证券免责声明 本资讯由恒生聚源提供,仅作参考,不作为投资依据!

  国内经济:房销增速疲软,土地市场低迷,汽车销售弱复苏;工业生产改善,建筑系工业品价格上涨,蔬菜猪肉一升一降   11 月以来,商品房销售同比增速继续回落:二线城市房销大幅下滑;一线和三线城市房销较10 月有所回升。11 月土地供应和成交均显著萎缩,溢价率小幅回升,为年内第二低值,仅高于10 月。近来,部分城市修改人才落户购房政策,存在边际放松的迹象,但是仍符合“因城施策”原则。宏观层面上,房控边际放松有限,中央反复重申不将房地产作为短期刺激工具,房销增速难有大幅回升的催化剂,可能存在局部机会。   11 月以来,6 大发电集团日均耗煤增速回落,仍处于高位;高炉开工率震荡上行,接近去年同期水平。受今年暖冬影响,基建和地产的需求回升,南方地区有持续开工迹象。螺纹钢和水泥价格较10 月显著上升,制造系材料价格仍较低迷。利润改善有助于提振钢企生产积极性。螺纹钢去库存放缓,库存可能即将被动回升。   11 月第四周蔬菜价格突然上涨,主要受寒流影响,运输恢复后供应仍有保障;猪肉价格较10 月大幅下降约20 个百分点。   11 月以来原油价格受伊拉克国内形势紧张影响大幅上升,短期内恐出现大幅回调;黄金价格跌势放缓,全球经济下行趋势未变,不确定性仍存;人民币兑美元汇率小幅升值。 海外热点:民调显示约翰逊将胜选,特朗普弹劾进程加速 约翰逊的保守党领跑英国大选民意调查。距离英国大选投票还有两周,英国人民厌倦了持续近四年的脱欧闹剧,对于约翰逊的坚决立场更有好感。YouGov 的民调显示,保守党将赢取650 个议会席位中的359 个席位,以68 个席位领先优势成为英国下议会最大党派。这提高了约翰逊许诺的2020 年1 月31 日前完成脱欧的概率。但是,选举结束难以大幅降低脱欧以后的不确定性,仍有贸易和移民等协议需要谈判。   美国民主党控诉特朗普在选取上寻求海外帮助。美众议院情报委员会将公布一份报告,内容关于特朗普寻求海外帮助来干预2020 年总统大选以及阻扰国会对其调查。   众议院司法委员会将在12 月4 日举行首次公开听证会,白宫方面尚未回复司法委员会的传票。毫无疑问,特朗普将继续宣传自己是“无辜”的,弹劾是民主党的政治“迫害”。 风险提示:   经济超预期下滑,基建投资不及预期,房地产投资超预期下滑。